S&P 500 đóng cửa kỷ lục nhờ bình luận hòa bình của Trump

Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục mới vào thứ Năm, được hỗ trợ bởi bình luận lạc quan của Tổng thống Donald Trump về đàm phán hòa bình tại Lebanon và giá dầu giảm. Chỉ số Dow Jones cũng tăng, trong khi Nasdaq Composite giảm nhẹ do cổ phiếu Broadcom lao dốc ảnh hưởng đến chỉ số công nghệ nặng ký. Sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu ghi nhận đường cong lợi suất đảo ngược một phần, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát vẫn dai dẳng. Các nhà phân tích phân tích lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dựa trên mô hình bù đắp kỳ hạn (term premium), cho thấy nhà đầu tư yêu cầu mức bù cao hơn cho rủi ro lạm phát và thâm hụt ngân sách.

Trump tuyên bố rằng "đã đạt được tiến triển" và "mọi chuyện sẽ xảy ra ở đó," thúc đẩy đà tăng rộng khắp thị trường, đảo ngược đà giảm trước đó. Tâm lý tích cực được củng cố bởi giá dầu giảm, làm dịu lo ngại lạm phát và hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Đối với các nhà giao dịch lãi suất, đà tăng của chứng khoán và giá dầu giảm cho thấy rủi ro địa chính trị có thể giảm bớt, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn vào trái phiếu và giữ lợi suất ở mức cao. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn theo đuổi nhiệm vụ kép (dual mandate) là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, khiến các quyết định lãi suất phụ thuộc nhiều vào dữ liệu. Chênh lệch hoán đổi (swap spreads) thu hẹp cho thấy thanh khoản thị trường được cải thiện, nhưng tác động từ việc Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán (balance sheet runoff) vẫn đang siết chặt điều kiện tài chính. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng với những diễn biến này như thế nào.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu kinh tế sắp tới, bao gồm báo cáo việc làm hàng tháng, để tìm thêm manh mối về lộ trình chính sách của Fed. Sự phục hồi của S&P 500 bất chấp sự sụt giảm của Broadcom được coi là tín hiệu tăng giá, nhưng tính bền vững của đà tăng sẽ phụ thuộc vào tiến triển liên tục trong đàm phán hòa bình và xu hướng lạm phát. Các nhà giao dịch cũng theo dõi cơ chế bảo vệ truyền dẫn (Transmission Protection Instrument) của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vì bất kỳ căng thẳng nào trong thị trường trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro đều có thể lan tỏa sang thị trường Mỹ thông qua kênh lợi suất toàn cầu. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và thị trường lao động yếu đi, Fed có thể chuyển sang lập trường bồ câu (dovish), hỗ trợ thêm cho chứng khoán. Ngược lại, nếu giá dầu tăng trở lại do căng thẳng địa chính trị, lợi suất có thể tăng và gây áp lực lên định giá cổ phiếu.