Yên rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 1986 do chênh lệch lãi suất

Đồng yên lao dốc xuống mức yếu nhất so với đô la trong gần bốn thập kỷ, phá vỡ mốc 160 do chênh lệch lãi suất tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền Nhật Bản. Đà giảm diễn ra bất chấp việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất và chi hàng tỷ đô la để can thiệp. Sự suy yếu này phản ánh sức mạnh của đồng đô la Mỹ, được hỗ trợ bởi lập trường diều hâu của Fed trong việc duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, theo đuổi mục tiêu kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Trong khi đó, BOJ vẫn duy trì chính sách nới lỏng tương đối, tạo ra chênh lệch lãi suất lớn.

Chênh lệch lãi suất dai dẳng giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là động lực chính. Trong khi BOJ đã kết thúc chính sách lãi suất âm và nâng lãi suất lên 0,25%, lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở mức 5,25-5,50%, khiến tài sản bằng đô la hấp dẫn hơn nhiều. Động lực từ giao dịch carry trade này đã lấn át các nỗ lực can thiệp của Nhật Bản, vốn chỉ có tác dụng tạm thời trong lịch sử. Nhà giao dịch có thể kiểm tra trang tỷ giá của NowPrice để cập nhật tỷ giá USD/JPY và so sánh lợi suất mới nhất. Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ-Nhật kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức cao, phản ánh kỳ vọng về chính sách tiền tệ phân kỳ. Việc Fed duy trì lãi suất cao cũng tác động đến thị trường chứng khoán và hợp đồng tương lai, khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro.

Giới đầu tư đang theo dõi các hành động tiếp theo của BOJ, bao gồm khả năng tăng lãi suất tại các cuộc họp sắp tới hoặc mở rộng can thiệp. Câu hỏi chính là liệu BOJ có cần đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt để ngăn đà giảm của đồng yên hay không, hay việc Fed cuối cùng cắt giảm lãi suất sẽ thu hẹp khoảng cách. Điểm dữ liệu quan trọng tiếp theo là báo cáo việc làm của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed và làm gia tăng biến động của đồng yên. Nếu Fed chuyển sang lập trường bồ câu, đồng đô la có thể suy yếu, giúp đồng yên phục hồi. Ngược lại, nếu BOJ tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến, điều này có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất và hỗ trợ đồng yên. Các nhà giao dịch cũng cần theo dõi các biện pháp can thiệp tiềm năng của BOJ, vốn có thể gây ra biến động ngắn hạn nhưng khó thay đổi xu hướng dài hạn.