Can thiệp nhà nước khó đoán của Tổng thống Prabowo khiến nhà đầu tư lo ngại

Indonesia, từng là điểm sáng của các nhà đầu tư thị trường mới nổi, đang mất dần sức hút khi chính quyền Tổng thống Prabowo Subianto theo đuổi chính sách can thiệp nhà nước khó đoán vào nền kinh tế. Sự thay đổi này đã làm lung lay niềm tin vào nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, vốn là điểm đến hàng đầu của dòng vốn ngoại trong những năm gần đây.

Dưới thời Prabowo, người nhậm chức năm 2024, chính phủ ngày càng can thiệp vào các lĩnh vực chủ chốt, từ tài nguyên thiên nhiên đến nền tảng kỹ thuật số. Các nhà đầu tư cho rằng những thay đổi chính sách đột ngột, bao gồm lệnh cấm xuất khẩu và đảo ngược quy định, đang làm xói mòn tính dự đoán được vốn là nền tảng cho phân bổ vốn dài hạn. Đối với nhà giao dịch chứng khoán, sự bất định này chuyển thành mức bù rủi ro cao hơn, gây áp lực lên cổ phiếu Indonesia và đồng rupiah. Chỉ số Jakarta Composite đã hoạt động kém hơn so với các chỉ số khu vực, và dòng vốn ngoại rút ròng đã tăng tốc. Bảng giá cổ phiếu thời gian thực của NowPrice cho thấy chỉ số này vẫn chịu áp lực, phản ánh sự thận trọng kéo dài của nhà đầu tư.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi những tín hiệu rõ ràng về đội ngũ kinh tế của Prabowo và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự chuyển hướng sang các chính sách thân thiện với thị trường hơn. Các điểm dữ liệu chính bao gồm dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, tỷ giá đồng rupiah và các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương. Sự cải thiện bền vững về tính dự đoán chính sách có thể khôi phục mức bù của Indonesia trên thị trường mới nổi, nhưng can thiệp sâu hơn có nguy cơ làm trầm trọng thêm đợt bán tháo.