Người đuổi theo đà tăng công nghệ khiến quyền chọn mua đắt nhất từ 2007 so với S&P

Phí quyền chọn mua trên Nasdaq 100 so với S&P 500 đã tăng vọt lên mức chưa từng thấy từ năm 2007, báo hiệu tâm lý tăng giá cực đoan ở những người đuổi theo đà tăng công nghệ.

Một đợt tăng 30% trong ba tháng của chỉ số Nasdaq 100 thường sẽ khiến nhà đầu tư muốn chốt lời, nhưng dữ liệu thị trường quyền chọn hiện tại cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược rằng đà tăng còn tiếp diễn. Chi phí quyền chọn mua trên chỉ số công nghệ nặng ký này so với S&P 500 rộng hơn đã đạt mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, phản ánh sự tập trung vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn.

Đối với nhà giao dịch chứng khoán, sự lệch pha cực đoan này trong định giá quyền chọn mang những hàm ý quan trọng. Phí quyền chọn mua cao cho thấy vị thế mua tập trung trong lĩnh vực công nghệ, điều này trong lịch sử thường báo hiệu sự đảo chiều mạnh khi tâm lý thay đổi. Tỷ lệ biến động ngụ ý giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán, một thước đo sợ hãi so với tham lam, hiện ở mức từng trùng với các đỉnh thị trường trong quá khứ. Nhà giao dịch có thể theo dõi các động thái này trên bảng điều khiển quyền chọn trực tiếp của NowPrice. Sự phân kỳ giữa công nghệ và phần còn lại của thị trường cũng đặt ra câu hỏi về độ rộng: nếu đà tăng chỉ do một số ít cổ phiếu dẫn dắt, bất kỳ tác nhân tiêu cực nào cũng có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh chóng.

Trong thời gian tới, nhà giao dịch nên theo dõi bất kỳ dấu hiệu chậm lại nào của đà tăng Nasdaq 100, chẳng hạn như phá vỡ dưới các đường trung bình động chính hoặc sự gia tăng luân chuyển sang các ngành phòng thủ. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới sẽ rất quan trọng, vì các công ty công nghệ vốn hóa lớn cần công bố kết quả xứng đáng với kỳ vọng cao đã được định giá trong quyền chọn. Ngoài ra, lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng lãi suất có thể làm thay đổi khẩu vị rủi ro đối với cổ phiếu tăng trưởng. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng bền vững sẽ đặc biệt gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ có thời gian đáo hạn dài, có thể làm giảm phí quyền chọn mua.