Các ông lớn công nghệ và tài chính định hình lại thị trường stablecoin, đe dọa Circle

Thị trường stablecoin đang trải qua một sự thay đổi lớn khi các gã khổng lồ công nghệ và tài chính tham gia cuộc chơi, thách thức sự thống trị của Circle Internet Group Inc. Sự biến động của cổ phiếu Circle trong tuần này cho thấy các nhà đầu tư đang định giá một tương lai nơi phần thưởng lớn nhất không thuộc về các nhà phát hành stablecoin, mà thuộc về những người kiểm soát cơ sở hạ tầng để di chuyển các đồng đô la kỹ thuật số này.

Trong nhiều năm, cuộc đua stablecoin tập trung vào việc xây dựng đồng đô la kỹ thuật số thống trị. USDC của Circle là một ứng cử viên hàng đầu, nhưng sự gia nhập của các công ty công nghệ và tài chính có tiềm lực mạnh đe dọa lật đổ hiện trạng. Những người chơi mới này không chỉ phát hành stablecoin; họ đang xây dựng các mạng lưới và nền tảng tạo điều kiện cho giao dịch, có khả năng thu được nhiều giá trị hơn chính các nhà phát hành. Sự thay đổi này gợi nhớ đến những ngày đầu của internet, nơi các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như Cisco và Akamai kiếm lời nhiều hơn nhiều công ty nội dung. Giá cổ phiếu trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với những diễn biến này, với cổ phiếu Circle trải qua biến động gia tăng.

Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, những tác động là đáng kể. Sự phát triển của thị trường stablecoin có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh cho các cổ phiếu fintech và liên quan đến tiền điện tử. Các công ty kiểm soát sự di chuyển của stablecoin—như các nhà xử lý thanh toán, nhà điều hành sàn giao dịch và các công ty cơ sở hạ tầng blockchain—có thể thấy định giá của họ tăng lên. Ngược lại, các nhà phát hành stablecoin thuần túy như Circle có thể đối mặt với áp lực biên lợi nhuận và mất thị phần. Sự thay đổi này cũng làm nổi bật sự giao thoa ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử, với các ngân hàng lớn và nền tảng công nghệ tranh giành một phần của hệ sinh thái đô la kỹ thuật số.

Trong tương lai, các nhà đầu tư nên theo dõi các diễn biến pháp lý và thông báo hợp tác. Thị trường stablecoin có khả năng chứng kiến hoạt động M&A gia tăng khi các công ty hiện tại và người mới cạnh tranh vị thế. Các điểm dữ liệu chính bao gồm khối lượng giao dịch trên các sàn lớn, số liệu cung stablecoin và bất kỳ sáng kiến tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) nào có thể thay đổi động lực cạnh tranh. Khi cuộc chiến giành quyền thống trị stablecoin trở nên gay gắt, những người chiến thắng có thể là những người xây dựng đường ray, không chỉ là đồng coin.