Sify Infinit Spaces tạm hoãn IPO 391 triệu USD tại Ấn Độ

Sify Infinit Spaces Ltd. đã tạm hoãn kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 37 tỷ rupee (391 triệu USD), theo những người am hiểu vấn đề. Quyết định này gia nhập danh sách ngày càng dài các công ty trì hoãn chào bán cổ phiếu do thị trường chứng khoán Ấn Độ yếu kém. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao, mô hình Fed cho thấy lợi suất thu nhập của cổ phiếu (earnings yield) đang bị thu hẹp so với lợi suất trái phiếu, khiến định giá trở nên kém hấp dẫn hơn. Chỉ số P/E dự phóng của Ấn Độ đã giảm từ mức đỉnh 24 lần xuống còn 20 lần, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm, cho thấy thị trường chưa thực sự rẻ.

Công ty vận hành trung tâm dữ liệu này đã nộp hồ sơ IPO đầu năm nay nhưng nay hoãn lại cùng nhiều doanh nghiệp khác khi điều kiện thị trường xấu đi. Các chỉ số chuẩn của Ấn Độ chịu áp lực từ những cơn gió ngược toàn cầu và lo ngại kinh tế trong nước, làm giảm nhu cầu đối với các đợt chào bán cổ phiếu mới. Các chỉ báo độ rộng thị trường (breadth indicators) cho thấy số cổ phiếu giảm giá vượt trội so với số tăng giá, phản ánh tâm lý bi quan lan rộng. Sự luân chuyển ngành (sector rotation) từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu phòng thủ như tiện ích và chăm sóc sức khỏe càng củng cố xu hướng thận trọng. Đối với nhà giao dịch chứng khoán, điều này báo hiệu tâm lý thận trọng có thể kéo dài cho đến khi có dấu hiệu phục hồi rõ ràng hơn. Bảng giá cổ phiếu thời gian thực của NowPrice cho thấy mức giảm gần đây của thị trường rộng, phản ánh môi trường khó khăn cho IPO. Lợi suất mua lại cổ phiếu (buyback yield) của các công ty Ấn Độ cũng giảm do chi phí vốn tăng, làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu so với trái phiếu.

Nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ cải thiện nào về tâm lý thị trường hoặc hỗ trợ chính sách có thể khơi lại làn sóng IPO. Các dữ liệu kinh tế quan trọng và báo cáo thu nhập doanh nghiệp trong những tuần tới sẽ cung cấp thêm manh mối về việc sự chậm lại là tạm thời hay kéo dài. Biến động ngụ ý từ quyền chọn (options-implied volatility) trên chỉ số Nifty 50 đã tăng lên mức cao nhất 3 tháng, cho thấy nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro giảm giá. Việc Sify Infinit Spaces trì hoãn nhấn mạnh tâm lý ngại rủi ro hiện tại trên thị trường chứng khoán Ấn Độ, và chỉ khi các yếu tố vĩ mô như lạm phát và lãi suất hạ nhiệt, thị trường IPO mới có thể phục hồi.