Trung Quốc phát hành trái phiếu xanh 885 triệu USD tại Hong Kong

Trung Quốc đang chào bán tới 6 tỷ nhân dân tệ (885 triệu USD) trái phiếu xanh có chủ quyền tại Hong Kong vào thứ Năm, đánh dấu sự trở lại thị trường nợ ESG quốc tế sau một năm kể từ lần đầu tiên phát hành tại London. Đây là đợt phát hành trái phiếu xanh thứ hai của Trung Quốc ra thị trường quốc tế, sau đợt phát hành 1 tỷ euro (khoảng 1,1 tỷ USD) vào tháng 11/2023 tại London. Trái phiếu xanh có chủ quyền này được phát hành theo khuôn khổ trái phiếu xanh của Hong Kong, với kỳ hạn 2 năm và lợi suất dự kiến tham chiếu theo lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn tương đương cộng với một khoản chênh lệch nhất định. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu đang biến động mạnh do kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thay đổi liên tục, ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và các tài sản rủi ro khác.

Đợt phát hành này nhấn mạnh cam kết của Trung Quốc trong việc mở rộng dấu ấn tài chính xanh ra nước ngoài, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế trong nước chậm lại. Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, động thái này báo hiệu dòng vốn tiềm năng đổ vào cơ sở hạ tầng xanh và lĩnh vực năng lượng tái tạo của Trung Quốc, có thể mang lại lợi ích cho các cổ phiếu liên quan niêm yết tại Hong Kong và đại lục. Các cổ phiếu trong lĩnh vực năng lượng mặt trời, gió và xe điện như Longi Green Energy (601012.SH) và BYD (1211.HK) có thể hưởng lợi từ dòng vốn này. Giá cổ phiếu trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với diễn biến này. Ngoài ra, đợt phát hành này cũng có thể tác động đến lợi suất trái phiếu doanh nghiệp xanh tại Trung Quốc, vốn đã giảm trong năm qua do nhu cầu đầu tư ESG tăng cao. Theo mô hình Fed, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu xanh trở nên hấp dẫn hơn, thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản bền vững.

Nhà đầu tư nên theo dõi giá cuối cùng và chi tiết phân bổ, cũng như bất kỳ tác động nào sau đó đến đường cong lợi suất trái phiếu offshore của Trung Quốc. Sự thành công của đợt bán này có thể mở đường cho các đợt phát hành trái phiếu xanh thường xuyên hơn từ Trung Quốc trên thị trường quốc tế, ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư ESG toàn cầu. Các nhà đầu tư cũng cần theo dõi tỷ lệ đặt mua (bid-to-cover ratio) và mức chênh lệch lợi suất so với trái phiếu chính phủ Trung Quốc, vì đây là các chỉ báo quan trọng về nhu cầu thị trường. Nếu đợt phát hành thành công, nó có thể thúc đẩy các quốc gia khác trong khu vực như Ấn Độ và Indonesia phát hành trái phiếu xanh có chủ quyền, từ đó mở rộng thị trường trái phiếu ESG châu Á.