Thị trường vàng kết thúc chu kỳ tăng giá, nhà đầu tư chuyển sang vị thế giảm
Chốt lời kết thúc chu kỳ tăng giá ba năm của vàng, nhưng vị thế bán khống quy mô lớn chưa xuất hiện, cho thấy tâm lý thận trọng.
Thị trường vàng đã kết thúc chu kỳ tăng giá kéo dài ba năm khi làn sóng chốt lời quét qua thị trường, chuyển trọng tâm sang các vị thế giảm giá. Kim loại quý này, vốn đã tăng mạnh kể từ năm 2023, hiện đang chịu áp lực khi nhà đầu tư thu về lợi nhuận. Tuy nhiên, chưa có nhiều bằng chứng về việc bán khống quy mô lớn, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn chuyển sang xu hướng giảm. Các nhà phân tích lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang dao động gần mức 4,5%, làm giảm sức hấp dẫn của vàng vì vàng không sinh lời. Theo mô hình Fed, khi lợi suất trái phiếu tăng, lợi suất thu nhập của cổ phiếu (E/P) cần phải cạnh tranh, và điều này cũng ảnh hưởng đến vàng như một tài sản thay thế.
Đối với nhà giao dịch chứng khoán, việc kết thúc chu kỳ tăng giá của vàng có thể báo hiệu sự dịch chuyển khỏi tài sản trú ẩn an toàn sang các tài sản rủi ro hơn, có khả năng thúc đẩy thị trường chứng khoán. Sự suy giảm của vàng cũng có thể phản ánh niềm tin vào nền kinh tế đang tăng lên, làm giảm nhu cầu phòng hộ. Nhà giao dịch có thể theo dõi những biến động này trên bảng điều khiển chứng khoán trực tiếp của NowPrice để cập nhật giá theo thời gian thực. Các chỉ số độ rộng thị trường như số cổ phiếu tăng/giảm trên NYSE đang cho thấy sự luân chuyển từ cổ phiếu phòng thủ sang cổ phiếu tăng trưởng, phù hợp với dòng vốn chảy khỏi vàng. Tỷ lệ mua lại cổ phiếu (buyback yield) của các công ty trong S&P 500 vẫn ở mức cao, hỗ trợ thị trường chứng khoán.
Trong thời gian tới, nhà giao dịch sẽ theo dõi thêm các đợt chốt lời và bất kỳ dấu hiệu nào về việc gia tăng vị thế bán khống. Các dữ liệu kinh tế quan trọng như chỉ số lạm phát của Mỹ và tín hiệu chính sách từ Fed có thể ảnh hưởng đến diễn biến tiếp theo của vàng. Việc phá vỡ dưới các mức hỗ trợ chính có thể xác nhận xu hướng giảm, trong khi phục hồi có thể cho thấy sự tích lũy tạm thời. Độ biến động ngụ ý từ quyền chọn (options-implied volatility) trên vàng đang tăng nhẹ, phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn. Nhà đầu tư cũng cần chú ý đến các báo cáo việc làm và chỉ số PMI để đánh giá sức khỏe kinh tế, vốn có thể tác động đến quyết định của Fed về lãi suất.