Bitcoin giao dịch dưới chi phí khai thác 5 tháng, gây áp lực lên thợ đào
JPMorgan báo cáo Bitcoin giao dịch dưới chi phí khai thác ước tính 78.000 USD trong 5 tháng, gây áp lực lên thợ đào và buộc một số phải bán, với 20% thợ đào hiện không có lãi.
Bitcoin đã trải qua năm tháng liên tiếp giao dịch dưới chi phí sản xuất ước tính, một diễn biến đang gây áp lực lên các thợ đào và buộc một số phải bán tài sản nắm giữ, theo JPMorgan.
Ngân hàng ước tính chi phí khai thác một bitcoin vào khoảng 78.000 USD, cao hơn nhiều so với mức giá hiện tại khoảng 62.500 USD. Thời gian dài không có lợi nhuận đã ảnh hưởng nặng nề đến lĩnh vực khai thác. JPMorgan, trích dẫn dữ liệu từ CoinShares, cho biết khoảng 20% thợ đào hiện không có lãi. Các công ty khai thác niêm yết đã bán hơn 32.000 bitcoin trong quý I năm 2026 để trang trải chi phí hoạt động, vượt quá tổng số họ bán trong cả năm 2025. Áp lực bán này làm tăng thêm nguồn cung dư thừa trên thị trường, có khả năng hạn chế bất kỳ sự phục hồi giá nào trong ngắn hạn.
Mạng lưới đang tự điều chỉnh thông qua cơ chế độ khó tích hợp. Khi các thợ đào có chi phí cao ngừng hoạt động, hashrate — tổng sức mạnh tính toán bảo vệ mạng Bitcoin — giảm xuống. Sự sụt giảm hashrate này cuối cùng sẽ dẫn đến việc điều chỉnh giảm độ khó khai thác, giúp các thợ đào còn lại sản xuất coin mới với chi phí thấp hơn. Trong lịch sử, những giai đoạn đầu hàng của thợ đào như vậy thường trùng với đáy thị trường, mặc dù thời điểm là không chắc chắn. Các nhà giao dịch có thể theo dõi giá Bitcoin và dữ liệu hashrate trực tiếp trên NowPrice để quan sát cách thị trường phản ứng với những động thái này.
Trong tương lai, câu hỏi chính là liệu Bitcoin có thể lấy lại mức 78.000 USD để khôi phục lợi nhuận cho thợ đào hay không. Một sự bứt phá bền vững trên ngưỡng đó có thể làm giảm áp lực bán và báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Ngược lại, nếu giá vẫn ở mức thấp, khả năng thanh lý thêm từ thợ đào là rất cao. Lần điều chỉnh độ khó tiếp theo, dự kiến trong khoảng hai tuần tới, sẽ cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về lượng công suất đã rời khỏi mạng lưới. Ngoài ra, bất kỳ chất xúc tác kinh tế vĩ mô nào — chẳng hạn như sự thay đổi trong chính sách của Fed hoặc một đợt dịch chuyển rủi ro rộng hơn — đều có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của Bitcoin.