Quản lý quỹ BlackRock cho rằng cổ phiếu châu Âu hấp dẫn sau điều chỉnh

Cổ phiếu khu vực đồng euro đã trở nên hấp dẫn sau đợt điều chỉnh gần đây, theo Thomas Becker, quản lý quỹ tại BlackRock Inc. Ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách có thể tận dụng cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại để thúc đẩy đầu tư tài khóa đã chờ đợi từ lâu, điều này có thể hỗ trợ định giá cổ phiếu. Trong bối cảnh giá dầu Brent và WTI biến động mạnh do căng thẳng nguồn cung từ OPEC+ và mức dự trữ dầu chiến lược (SPR) của Mỹ ở mức thấp, chênh lệch Brent-WTI mở rộng phản ánh rủi ro địa chính trị. Đồng thời, chênh lệch crack-spread (lợi nhuận lọc dầu) thu hẹp cho thấy áp lực lên ngành năng lượng, nhưng lại mở ra cơ hội cho các lĩnh vực khác khi chi phí đầu vào giảm.

Khủng hoảng năng lượng đã gây áp lực lên chứng khoán châu Âu, nhưng Becker nhìn thấy mặt tích cực: cuộc khủng hoảng có thể buộc các chính phủ tăng tốc cải cách cơ cấu và tăng chi tiêu cho năng lượng tái tạo và cơ sở hạ tầng. Sự thúc đẩy tài khóa này, kết hợp với định giá đã hấp dẫn sau đợt bán tháo, khiến cổ phiếu châu Âu trở thành cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ nhằm duy trì sản lượng thấp đã đẩy thị trường vào trạng thái backwardation (giá giao ngay cao hơn tương lai), tạo lợi thế cho các nhà sản xuất nhưng gây khó khăn cho các nước nhập khẩu năng lượng như châu Âu. Nhu cầu biên từ Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, cũng là yếu tố then chốt khi nền kinh tế nước này phục hồi chậm hơn dự kiến. Đối với các nhà giao dịch theo dõi thị trường năng lượng, trang nhiên liệu của NowPrice cung cấp bối cảnh giá theo thời gian thực về dầu và khí đốt, những yếu tố đầu vào quan trọng cho chứng khoán châu Âu.

Nhà đầu tư nên theo dõi các dữ liệu kinh tế sắp tới của khu vực đồng euro, đặc biệt là lạm phát và sản xuất công nghiệp, cũng như bất kỳ thông báo chính sách nào từ Ngân hàng Trung ương châu Âu. Hướng đi của giá năng lượng cũng sẽ rất quan trọng, vì giá dầu và khí đốt giảm bền vững có thể thúc đẩy thêm triển vọng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp của khu vực. Nếu thị trường chuyển từ backwardation sang contango (giá tương lai cao hơn giao ngay), điều đó có thể báo hiệu dư cung và hỗ trợ phục hồi kinh tế, nhưng cũng làm giảm động lực đầu tư vào năng lượng tái tạo. Các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các tín hiệu từ thị trường năng lượng và chính sách tiền tệ để đưa ra quyết định phù hợp.