Dầu bị mắc kẹt sau Hormuz không phải là công suất dự phòng, Kuwait cảnh báo

Kuwait đã cảnh báo rằng dầu bị mắc kẹt sau eo biển Hormuz không thể được coi là công suất dự phòng, vì phải mất 10-12 tuần để phục hồi sản lượng sau khi eo biển mở cửa trở lại, thách thức câu chuyện dư thừa hiện tại.

Bộ trưởng Dầu mỏ Kuwait tuyên bố rằng ngay cả sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, sẽ mất 10 đến 12 tuần để sản lượng dầu trở lại bình thường. Điều này mâu thuẫn với giả định phổ biến rằng dầu bị mắc kẹt sau eo biển đại diện cho công suất dự phòng sẵn sàng có thể nhanh chóng tràn ngập thị trường. Tuyên bố được đưa ra khi các nhà giao dịch đã chuẩn bị cho tình trạng dư thừa vào năm 2026, với tăng trưởng nguồn cung dự kiến vượt cầu, OPEC+ dần đưa thùng dầu trở lại, và sản lượng Mỹ gần mức kỷ lục. Tuy nhiên, nút thắt hậu cần tại Hormuz có nghĩa là một khối lượng dầu đáng kể thực tế bị ngừng khai thác trong một thời gian dài, thắt chặt nguồn cung vật chất.

Đối với các nhà giao dịch dầu, diễn biến này đảo ngược quan điểm giảm giá. Sự chậm trễ trong việc khôi phục sản lượng từ phía sau Hormuz có nghĩa là thặng dư dự kiến có thể không xuất hiện nhanh chóng hoặc lớn như dự đoán. Điều này có thể hỗ trợ giá dầu thô trong ngắn hạn, đặc biệt nếu nhu cầu vẫn ổn định. Báo giá nhiên liệu thời gian thực của NowPrice cho thấy dầu thô Brent giao dịch quanh mức 75 USD/thùng, phản ánh sự đánh giá lại rủi ro nguồn cung của thị trường. Tình hình cũng làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của nguồn cung dầu toàn cầu trước các gián đoạn tại điểm nghẽn, một yếu tố có thể thêm phí bảo hiểm rủi ro vào giá.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch nên theo dõi tiến trình mở cửa Hormuz và tốc độ phục hồi sản lượng thực tế tại Kuwait và các nhà sản xuất bị ảnh hưởng khác. Bất kỳ sự chậm trễ nào thêm hoặc căng thẳng địa chính trị có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt nguồn cung. Ngoài ra, dữ liệu nhu cầu từ các nước tiêu thụ chính như Trung Quốc và Mỹ sẽ rất quan trọng để đánh giá liệu thị trường có thể hấp thụ sự trở lại cuối cùng của các thùng dầu này hay không. Những tuần tới sẽ kiểm tra sức chịu đựng của cân bằng cung-cầu hiện tại.