Chuyên gia Barclays: Lợi suất là 'yếu tố then chốt' trên thị trường tín dụng

Trưởng bộ phận chiến lược tín dụng Mỹ của Barclays, ông Dominique Toublan, tuyên bố rằng lợi suất là "yếu tố then chốt" trên thị trường tín dụng, nhấn mạnh sự tập trung hiện tại vào việc tạo thu nhập trong bối cảnh môi trường lãi suất bất ổn. Phát biểu trên chương trình Bloomberg Real Yield, ông Toublan chỉ ra rằng nhà đầu tư đang ưu tiên lợi suất hơn tăng giá vốn khi chính sách của ngân hàng trung ương vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Bình luận này được đưa ra khi thị trường thu nhập cố định đang vật lộn với những kỳ vọng thay đổi về việc cắt giảm lãi suất của Fed. Với lạm phát vẫn trên mục tiêu và thị trường lao động thắt chặt, Fed đã duy trì lập trường thận trọng, giữ lãi suất ngắn hạn ở mức cao. Điều này đã thúc đẩy nhà đầu tư dịch chuyển lên đường cong tín dụng để tìm kiếm lợi suất cao hơn, đặc biệt là trong trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư. Trên NowPrice, giá và biểu đồ trực tiếp cho thấy biến động lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và tín dụng doanh nghiệp phản ứng thế nào trước mỗi dữ liệu kinh tế và bài phát biểu của Fed, cung cấp cho nhà giao dịch cái nhìn thời gian thực về định giá thị trường.

Trong thời gian tới, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi các báo cáo lạm phát và việc làm sắp tới để tìm manh mối về động thái tiếp theo của Fed. Nhận xét của ông Toublan nhấn mạnh một chủ đề rộng hơn: trong một thế giới lãi suất cao kéo dài, lợi suất vẫn là động lực chính cho nhà đầu tư tín dụng. Sự tập trung vào thu nhập thay vì tăng giá vốn cho thấy chênh lệch tín dụng có thể dao động trong biên độ hẹp cho đến khi có định hướng lãi suất rõ ràng hơn.