BOJ chần chừ tăng lãi suất khi đồng yên yếu có lợi cho nhiều người

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tỏ ra miễn cưỡng trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, ngay cả khi lạm phát và tăng trưởng tiền lương đưa ra cơ sở vững chắc cho việc tăng lãi suất. Sự do dự của ngân hàng trung ương phản ánh một sự đánh đổi phức tạp: trong khi đồng yên mạnh hơn sẽ giúp kiềm chế chi phí nhập khẩu, đồng yên yếu vẫn thuận lợi về mặt chính trị và kinh tế đối với nhiều bên liên quan, bao gồm các nhà xuất khẩu và ngành du lịch.

Đối với thị trường lãi suất, sự thiếu hành động của BOJ có tác động trực tiếp đến carry trade đồng yên và lợi suất trái phiếu toàn cầu. Việc trì hoãn bình thường hóa giữ lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) ở mức thấp, khuyến khích nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở nước ngoài, từ đó hỗ trợ trái phiếu Kho bạc Mỹ và các trái phiếu thị trường phát triển khác. Động thái này cũng làm đồng yên suy yếu, tạo ra một vòng lặp phản hồi mà BOJ ngần ngại phá vỡ. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy đồng yên và lợi suất JGB phản ứng thế nào với mỗi tín hiệu chính sách từ BOJ.

Các nhà giao dịch nên theo dõi các cuộc họp sắp tới của BOJ để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong ngôn ngữ về lạm phát hoặc đồng yên. Các điểm dữ liệu chính bao gồm CPI lõi của Nhật Bản, đàm phán tiền lương và các đe dọa can thiệp của Bộ Tài chính. Một sự chuyển hướng diều hâu đột ngột có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh của đồng yên và bán tháo JGB, trong khi tiếp tục không hành động có thể củng cố chế độ biến động thấp hiện tại.