Dịch vụ Úc trở lại tăng trưởng nhưng niềm tin doanh nghiệp chạm đáy 2,5 năm

Khu vực dịch vụ của Úc đã trở lại tăng trưởng trong tháng 6, theo một cuộc khảo sát được theo dõi chặt chẽ, nhưng sự mở rộng này được thúc đẩy bởi việc tuyển dụng nhân sự chứ không phải nhu cầu, và niềm tin doanh nghiệp giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong hai năm rưỡi. Kết quả trái chiều này mang lại ít sự rõ ràng cho Ngân hàng Dự trữ Úc khi họ cân nhắc thời điểm cho động thái lãi suất tiếp theo.

Chỉ số PMI dịch vụ tổng thể đã nhích trở lại trên ngưỡng 50 phân chia tăng trưởng và suy thoái, chấm dứt một giai đoạn thu hẹp ngắn. Tuy nhiên, các chi tiết cho thấy sự mong manh tiềm ẩn: đơn đặt hàng mới giảm tháng thứ tư liên tiếp, và tồn đọng công việc tiếp tục được giải quyết thay vì được xây dựng lại. Tín hiệu rõ rệt nhất cho thị trường là sự sụp đổ của niềm tin doanh nghiệp xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024, cho thấy các doanh nghiệp đang thu hẹp kế hoạch tuyển dụng và đầu tư trừ khi đơn đặt hàng cải thiện. Về mặt lạm phát, áp lực giá đầu vào và đầu ra đã giảm trên tất cả năm lĩnh vực, được coi là mang tính giảm phát nhẹ ở mức cận biên. Tỷ giá và lợi suất trái phiếu trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng với dữ liệu, với xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của RBA tăng lên.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất, thông điệp chính là RBA khó có thể thay đổi lập trường thận trọng dựa trên báo cáo này. Sự yếu kém trong đơn đặt hàng mới và niềm tin cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào trong hoạt động có thể chỉ là ngắn hạn, trong khi áp lực giá giảm nhẹ cho ngân hàng trung ương thêm thời gian chờ đợi. Trọng tâm tiếp theo sẽ là báo cáo thị trường lao động tháng 7 và chỉ số CPI quý, cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu nền kinh tế có đang hạ nhiệt đủ để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hay không. RBA đã nhấn mạnh rằng họ cần thấy tiến bộ bền vững về lạm phát trước khi nới lỏng chính sách, và dữ liệu hôm nay không cung cấp sự đảm bảo đó.