Dow giảm do dữ liệu lạm phát bất ngờ; Snowflake tăng vọt nhờ báo cáo lợi nhuận

Chỉ số Dow Jones giảm vào thứ Năm sau dữ liệu lạm phát bất ngờ tăng, trong khi cổ phiếu Snowflake tăng vọt nhờ báo cáo lợi nhuận mạnh, phản ánh phản ứng trái chiều của thị trường trước các tín hiệu mâu thuẫn. Chứng khoán Mỹ gặp khó khăn khi báo cáo lạm phát cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng, có khả năng trì hoãn chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dow giảm, trong khi S&P 500 và Nasdaq cũng chịu áp lực. Ngược lại, Snowflake tăng mạnh sau khi báo cáo lợi nhuận và doanh thu vượt kỳ vọng, nhờ nhu cầu mạnh đối với nền tảng dữ liệu đám mây. Sự phân hóa này cho thấy các câu chuyện cổ phiếu riêng lẻ có thể khác biệt so với các biến động vĩ mô. Để cập nhật lợi suất trái phiếu kho bạc và kỳ vọng lãi suất, nhà giao dịch có thể tham khảo báo giá tỷ giá thời gian thực của NowPrice.

Số liệu lạm phát cao hơn dự kiến đã làm dấy lên lo ngại rằng Fed sẽ duy trì lập trường diều hâu lâu hơn, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Fed có nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, và lạm phát dai dẳng buộc họ phải ưu tiên mục tiêu đầu tiên. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên, và đường cong lợi suất vẫn đảo ngược, một tín hiệu thường báo hiệu suy thoái. Sự đảo ngược này phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất trong tương lai do tăng trưởng chậm lại, nhưng lạm phát cao hiện tại khiến việc cắt giảm khó xảy ra sớm. Phân tích phần bù kỳ hạn cho thấy nhà đầu tư yêu cầu bù rủi ro cao hơn cho việc nắm giữ trái phiếu dài hạn, làm tăng thêm áp lực lên lợi suất. Bảng cân đối kế toán của Fed, vẫn đang thu hẹp thông qua thắt chặt định lượng, cũng góp phần làm tăng lợi suất. Chênh lệch swap cho thấy căng thẳng thanh khoản trên thị trường tài chính. Trong khi đó, ECB có thể phải can thiệp thông qua công cụ bảo vệ truyền dẫn để ngăn lợi suất trái phiếu châu Âu tăng quá mức, nhưng tác động lan tỏa đến Mỹ là hạn chế.

Thị trường hiện chờ đợi thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, dự kiến công bố vào cuối tuần này. Một kết quả cao hơn dự kiến có thể củng cố lập trường diều hâu, trong khi số liệu thấp hơn có thể làm sống lại hy vọng cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch cũng cần theo dõi các bài phát biểu của Fed để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong giọng điệu về triển vọng lạm phát và tốc độ nới lỏng chính sách. Ngoài ra, dữ liệu việc làm sắp tới sẽ cung cấp thêm manh mối về sức khỏe nền kinh tế và khả năng Fed hành động. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động cũng có thể thúc đẩy Fed chuyển sang bồ câu hơn, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất sớm hơn. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho biến động gia tăng khi các số liệu này được công bố.