CPI tháng 6 của Đức thấp hơn dự báo, giảm xuống 2,3% so với cùng kỳ
CPI sơ bộ tháng 6 của Đức đạt 2,3% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 2,6%, trong khi lạm phát cơ bản giữ nguyên ở 2,5%, củng cố kỳ vọng ECB cắt giảm lãi suất.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ của Đức trong tháng 6 năm 2026 tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo đồng thuận 2,6%, theo Destatis. Trên cơ sở hàng tháng, giá tiêu dùng giảm 0,3% so với tháng 5. Lạm phát cốt lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, giữ ổn định ở mức 2,5% so với cùng kỳ, bằng với tháng trước. Giá năng lượng tăng 3,4% hàng năm, chậm lại so với các tháng trước. Số liệu này phản ánh áp lực giá đang hạ nhiệt tại nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, mặc dù lạm phát dịch vụ vẫn neo cao do tác động của thị trường lao động thắt chặt và tăng trưởng tiền lương.
Số liệu lạm phát tổng thể yếu hơn củng cố khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) xem xét cắt giảm lãi suất thêm. Với nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro cho thấy xu hướng giảm lạm phát, ECB có thể dễ dàng nới lỏng chính sách mà không gây áp lực giá. ECB đang theo đuổi mục tiêu lạm phát 2% trong trung hạn, và dữ liệu yếu hơn có thể thúc đẩy các quan chức diều hâu chấp nhận cắt giảm lãi suất. Công cụ bảo vệ truyền dẫn (TPI) của ECB cũng có thể được kích hoạt nếu lợi suất trái phiếu ngoại vi tăng đột biến do kỳ vọng nới lỏng. Nhà giao dịch có thể theo dõi tác động lên lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro và đồng euro qua bảng điều khiển tỷ giá trực tiếp của NowPrice. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm có thể giảm thêm nếu thị trường đẩy mạnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất, trong khi đồng euro có thể chịu áp lực do chênh lệch lãi suất với Mỹ.
Trong tương lai, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu CPI toàn khu vực đồng euro dự kiến công bố trong tuần này, cũng như các bình luận từ ECB. Việc lạm phát liên tục thấp hơn mục tiêu có thể đẩy nhanh tốc độ nới lỏng tiền tệ. Cuộc họp tiếp theo của ECB vào tháng 7 sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm bất kỳ thay đổi nào trong định hướng chính sách. Nếu CPI khu vực đồng euro cũng yếu hơn dự kiến, đường cong lợi suất có thể dốc hơn do kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngắn hạn, trong khi lợi suất dài hạn bị ảnh hưởng bởi phí kỳ hạn và chương trình mua tài sản của ECB. Các nhà đầu tư cũng cần theo dõi chênh lệch hoán đổi (swap spread) để đánh giá rủi ro thanh khoản và tín dụng trong hệ thống ngân hàng.