Lợi suất 8,4% của JEPI ẩn bẫy thuế: SPYI mang lại nhiều tiền mặt hơn 65% cho người về hưu

Một phân tích mới cho thấy JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), mặc dù có lợi suất 8,4%, có thể kém hiệu quả về thuế đối với người về hưu ở khung thuế cao so với NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI). Đối với vị thế 200.000 USD ở khung thuế 32%, việc SPYI sử dụng hợp đồng Mục 1256 mang lại 18.768 USD tiền mặt sau thuế so với 11.424 USD từ JEPI — lợi thế 65%.

Sự khác biệt bắt nguồn từ cách thuế thu nhập từ quyền chọn của mỗi quỹ ETF. JEPI tạo ra lãi vốn ngắn hạn từ chiến lược covered-call, bị đánh thuế như thu nhập thông thường với thuế suất lên tới 37%. Ngược lại, SPYI sử dụng hợp đồng Mục 1256 với tỷ lệ 60/40: 60% chịu thuế suất lãi vốn dài hạn thấp hơn và 40% chịu thuế suất ngắn hạn. Sự kết hợp này giảm đáng kể gánh nặng thuế cho nhà đầu tư ở khung thuế cao. Ngoài ra, khoảng 95% phân phối của SPYI được phân loại là hoàn vốn, hoãn thuế nhưng giảm cơ sở chi phí, có thể tạo ra lãi vốn trong tương lai. Kết hợp một trong hai quỹ ETF với quỹ tăng trưởng cổ tức như DGRO có thể bù đắp sự xói mòn cơ sở chi phí mà chiến lược thu nhập từ quyền chọn gây ra trong tài khoản chịu thuế.

Đối với các nhà giao dịch chính sách lãi suất và ngân hàng trung ương, khoảng cách hiệu quả thuế này quan trọng vì nó ảnh hưởng đến dòng vốn vào các sản phẩm tạo thu nhập. Khi Fed giữ lãi suất ổn định, nhu cầu đối với các quỹ ETF thu nhập vẫn mạnh, nhưng lợi nhuận sau thuế mới là điều quan trọng cuối cùng đối với người về hưu. Nhà đầu tư nên kiểm tra trang lãi suất của NowPrice để so sánh lợi suất hiện tại và các chỉ số hiệu suất điều chỉnh theo thuế. Trong tương lai, mùa khai thuế sắp tới và bất kỳ thay đổi nào về thuế suất lãi vốn dưới chính quyền mới có thể làm thay đổi sức hấp dẫn tương đối của các chiến lược này. Theo dõi chênh lệch lợi suất giữa JEPI và SPYI trên cơ sở điều chỉnh thuế sẽ là chìa khóa cho các danh mục đầu tư tập trung vào thu nhập.