Nhà đầu tư lạc quan nhất về đồng USD kể từ 2015 khi Fed chuẩn bị tăng lãi suất

Các nhà giao dịch toàn cầu đã trở nên lạc quan nhất về đồng USD kể từ năm 2015, nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì chi phí vay ở mức cao trong thời gian dài hơn. Sự thay đổi tâm lý này đã thúc đẩy đà tăng kéo dài một tháng của đồng bạc xanh, phản ánh sự đánh giá lại triển vọng lãi suất. Vị thế mua ròng đối với đồng USD đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2015, theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào sức mạnh của đồng bạc xanh.

Sức mạnh của đồng USD gắn chặt với lộ trình chính sách của Fed. Với lạm phát vẫn trên mục tiêu và thị trường lao động thắt chặt, Fed đã báo hiệu cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất, nếu có. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn làm tăng lợi thế lợi suất của đồng USD so với các đồng tiền chính khác, thu hút dòng vốn vào. Động lực này là yếu tố chính cho các nhà giao dịch tiền tệ, những người nên theo dõi trang tỷ giá của NowPrice để biết giá thời gian thực của các cặp USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Cơ chế này liên quan đến nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, Fed có xu hướng duy trì lãi suất cao hơn để kiểm soát lạm phát, điều này làm tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và thu hút dòng vốn vào đồng USD. Ngoài ra, đường cong lợi suất đã đảo ngược trong thời gian dài, phản ánh kỳ vọng suy thoái, nhưng gần đây đã bắt đầu bình thường hóa, cho thấy kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong dài hạn. Sự phân rã phần bù kỳ hạn cho thấy các nhà đầu tư yêu cầu bù đắp nhiều hơn cho rủi ro nắm giữ trái phiếu dài hạn, hỗ trợ thêm cho đồng USD. Tác động từ bảng cân đối kế toán của Fed, khi thu hẹp dần, cũng góp phần thắt chặt điều kiện tài chính, củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh. Chênh lệch swap giữa USD và các đồng tiền khác cũng mở rộng, phản ánh chi phí phòng ngừa rủi ro cao hơn, trong khi các biện pháp bảo vệ truyền dẫn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể làm giảm bớt áp lực lên đồng euro, nhưng không đủ để thay đổi xu hướng chung.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ và các bài phát biểu của Fed để tìm manh mối về tốc độ bình thường hóa chính sách. Các mức quan trọng cần theo dõi bao gồm các đỉnh gần đây của chỉ số đô la Mỹ, vì phá vỡ trên có thể báo hiệu tiềm năng tăng thêm. Tuy nhiên, bất kỳ bất ngờ ôn hòa nào cũng có thể gây ra sự đảo chiều mạnh, do vị thế mua đang đông đúc. Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi các cuộc họp của Fed và dữ liệu việc làm để đánh giá thêm về hướng đi của lãi suất.