PMI sản xuất tháng 5 của Italy đạt 52,9, vượt kỳ vọng 51,9

Lĩnh vực sản xuất của Italy mở rộng hơn dự kiến trong tháng 5, với PMI sản xuất S&P Global tăng lên 52,9 từ mức 51,9 trong tháng 4, vượt dự báo đồng thuận 51,9. Đây là tháng thứ hai liên tiếp chỉ số trên ngưỡng trung tính 50,0, nhờ nhu cầu mạnh hơn và nỗ lực xây dựng hàng tồn kho dự phòng giữa lúc gián đoạn chuỗi cung ứng. Sự gia tăng này phản ánh sự phục hồi trong lĩnh vực chế tạo, vốn chịu áp lực từ chi phí năng lượng cao và lãi suất tăng trong những quý gần đây.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất và chính sách ngân hàng trung ương, dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng tại nền kinh tế lớn thứ ba khu vực đồng euro. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang theo dõi chặt chẽ động thái tiền lương và giá cả khi cân nhắc thời điểm cắt giảm lãi suất tiềm năng. Hoạt động sản xuất mạnh hơn dự kiến có thể củng cố lập trường thận trọng của ECB, giảm khả năng nới lỏng sớm. Trong bối cảnh đó, các công cụ truyền dẫn chính sách như chênh lệch hoán đổi (swap spreads) và lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ phản ánh kỳ vọng về lộ trình lãi suất. Trang lãi suất thời gian thực của NowPrice hiển thị định giá mới nhất cho trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro và kỳ vọng lãi suất.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro sắp tới và cuộc họp tháng 6 của ECB. Tính bền vững của sự gia tăng nhu cầu từ việc tích trữ hàng tồn kho vẫn còn bất định, như S&P Global đã lưu ý. Nếu gián đoạn chuỗi cung ứng giảm bớt và việc xây dựng hàng tồn kho chững lại, PMI có thể giảm. Các mức cần theo dõi bao gồm kháng cự 54,0 và ngưỡng mở rộng 50,0. Ngoài ra, biến động lợi suất trái phiếu chính phủ Italy so với Đức (BTP-Bund spread) cũng sẽ là tín hiệu quan trọng về rủi ro tài khóa và thanh khoản thị trường.