Rủi ro lạm phát từ chiến tranh Iran đe dọa khi chứng khoán bất chấp biến động địa chính trị
Xung đột Iran có nguy cơ đẩy lạm phát tăng, gây khó khăn cho quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương, ngay cả khi thị trường chứng khoán tiếp tục tăng nhờ lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc.
Xung đột Iran đặt ra một thế lưỡng nan chiến lược cho thị trường toàn cầu: rủi ro địa chính trị gia tăng có thể đẩy lạm phát lên cao, nhưng các chỉ số chứng khoán vẫn liên tục lập đỉnh mới. Câu hỏi chính cho các nhà giao dịch lãi suất là liệu áp lực lạm phát từ chiến tranh có thể được kiểm soát, cho phép các ngân hàng trung ương tiến hành cắt giảm lãi suất, hay sẽ vượt khỏi tầm kiểm soát, buộc họ phải xoay trục theo hướng diều hâu.
Đối với thị trường trái phiếu, mối quan tâm trước mắt là tác động đến giá năng lượng. Vị thế của Iran là nhà sản xuất dầu lớn khiến bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể đẩy giá dầu thô tăng mạnh, lan truyền vào lạm phát chung. Điều này sẽ làm phức tạp nhiệm vụ kép của Fed, vốn phải cân bằng giữa ổn định giá cả và việc làm tối đa. Lạm phát kỳ vọng tăng bền vững có thể dẫn đến việc định giá lại phần bù kỳ hạn trên trái phiếu kho bạc dài hạn, làm dốc hơn đường cong lợi suất. Nhà giao dịch có thể kiểm tra trang lãi suất của NowPrice để xem giá hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ và hoán đổi lạm phát theo thời gian thực nhằm đánh giá kỳ vọng thị trường.
Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu tồn kho dầu hàng tuần và bất kỳ diễn biến ngoại giao nào có thể hạ nhiệt căng thẳng. Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed sẽ rất quan trọng: nếu dữ liệu lạm phát tăng tốc, biểu đồ dot plot có thể dịch chuyển theo hướng ít cắt giảm hơn. Hiện tại, đà tăng của chứng khoán cho thấy nhà đầu tư tin rằng cú sốc lạm phát sẽ chỉ là tạm thời, nhưng những người theo dõi trái phiếu có thể sớm thử thách niềm tin đó. Hãy theo dõi tỷ lệ lạm phát hòa vốn và chênh lệch 2 năm/10 năm để tìm dấu hiệu căng thẳng.