Sản xuất công nghiệp Trung Quốc tháng 5 vượt dự báo nhưng doanh số bán lẻ giảm lần đầu từ 2022

Dữ liệu kinh tế tháng 5 của Trung Quốc công bố trong tuần này cho thấy bức tranh trái chiều: sản xuất công nghiệp vượt dự báo, nhưng doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm hàng năm đầu tiên kể từ tháng 12/2022. Đầu tư tài sản cố định cũng giảm nhanh hơn gấp đôi so với dự kiến, làm sâu sắc thêm lo ngại về tính bền vững của sự phục hồi.

Doanh số bán lẻ giảm lần đầu tiên trong hơn ba năm cho thấy vấn đề nhu cầu nội địa dai dẳng mà các biện pháp kích thích của chính phủ, bao gồm chương trình đổi cũ lấy mới và khuyến mãi chi tiêu ngày lễ, không thể đảo ngược. Đối với các nhà giao dịch theo dõi lãi suất và chính sách ngân hàng trung ương, dữ liệu này củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể cần nới lỏng thêm để hỗ trợ tăng trưởng. Tiêu dùng yếu là rào cản đối với thị trường hàng hóa, đặc biệt là dầu và kim loại công nghiệp, ngay cả khi xuất khẩu do AI thúc đẩy làm tăng sản lượng công nghiệp tổng thể. Lĩnh vực bất động sản vẫn là gánh nặng cơ cấu, với đầu tư giảm 16,2% từ đầu năm đến nay và giá nhà mới tiếp tục giảm. Nhà giao dịch có thể theo dõi tác động lên lợi suất trái phiếu Trung Quốc và đồng nhân dân tệ trên bảng điều khiển tỷ giá trực tiếp của NowPrice.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào bất kỳ biện pháp kích thích bổ sung nào từ Bắc Kinh, bao gồm khả năng cắt giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Dữ liệu thất nghiệp, không được công bố chi tiết trong báo cáo, sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm thêm dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Chỉ số PMI sản xuất Caixin vào cuối tháng này sẽ là điểm dữ liệu quan trọng tiếp theo, cung cấp cái nhìn kịp thời hơn về sức khỏe của khu vực tư nhân.