CPI tháng 5 của Trung Quốc thấp hơn dự báo, PPI tăng 3,9% do chi phí nhà máy

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Trung Quốc tăng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo đồng thuận 1,3%, trong khi lạm phát giá sản xuất (PPI) tăng tốc mạnh lên 3,9% so với cùng kỳ, theo số liệu công bố hôm thứ Tư. Trên cơ sở hàng tháng, CPI giảm nhẹ 0,1%, tốt hơn một chút so với mức -0,2% dự kiến.

Sự phân kỳ giữa giá tiêu dùng yếu và chi phí nhà máy tăng vọt là tín hiệu cổ điển về áp lực lên biên lợi nhuận của các công ty công nghiệp Trung Quốc. PPI tăng mạnh, do chi phí hàng hóa cao hơn và áp lực chuỗi cung ứng từ xung đột Trung Đông và nhu cầu về linh kiện điện tử liên quan đến AI, sẽ thúc đẩy lạm phát hàng hóa toàn cầu khi xuất khẩu của Trung Quốc mang chi phí đầu vào cao hơn. Đối với các ngân hàng trung ương đang theo dõi động thái lạm phát, điều này củng cố lập luận duy trì chính sách thắt chặt, đặc biệt là đối với những nước phụ thuộc vào hàng nhập khẩu. Nhà giao dịch có thể theo dõi lãi suất và kỳ vọng lạm phát theo thời gian thực trên NowPrice.

Trong thời gian tới, câu hỏi chính là liệu nhu cầu nội địa của Trung Quốc có thể phục hồi đủ để cho phép các nhà sản xuất chuyển chi phí tăng lên, hay áp lực biên lợi nhuận sẽ đè nặng lên sản lượng công nghiệp và lợi nhuận. Các điểm dữ liệu tiếp theo cần theo dõi là sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ của Trung Quốc dự kiến công bố vào cuối tháng này, cũng như bất kỳ tín hiệu nào từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc về định hướng chính sách tiền tệ. Trên toàn cầu, PPI tăng vọt củng cố câu chuyện rằng giảm phát có thể chậm hơn dự kiến, khiến các ngân hàng trung ương luôn trong trạng thái cảnh giác.