Ủy viên An sinh Xã hội Mỹ có thể tính sai tỷ lệ sinh, làm trầm trọng thêm khoảng cách tài trợ

Các ủy viên An sinh Xã hội Mỹ có thể đang tính toán sai tỷ lệ sinh, một giả định quan trọng có thể làm trầm trọng thêm triển vọng tài trợ vốn đã căng thẳng của chương trình. Các dự báo của ủy viên cho rằng tỷ lệ sinh sẽ phục hồi, nhưng xu hướng nhân khẩu học cho thấy điều này có thể không xảy ra, có khả năng đẩy nhanh tốc độ cạn kiệt quỹ dự trữ.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất và chính sách ngân hàng trung ương, tác động là gián tiếp nhưng đáng kể. Sự suy giảm nhanh hơn dự kiến trong tài chính An sinh Xã hội sẽ gia tăng áp lực lên Quốc hội để giải quyết khoảng cách tài khóa, có thể thông qua sự kết hợp giữa tăng thuế và cắt giảm phúc lợi. Thắt chặt tài khóa như vậy có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế và thay đổi quỹ đạo lợi suất trái phiếu kho bạc, khi các nhà đầu tư định giá khả năng phát hành nợ cao hơn trong tương lai hoặc thay đổi trong phần bù kỳ hạn của đường cong lợi suất. Cuộc tranh luận cũng làm dấy lên lo ngại rộng hơn về tính bền vững tài khóa của Mỹ, vốn đã góp phần tạo áp lực tăng lên lãi suất dài hạn. Để biết bối cảnh định giá hiện tại, hãy kiểm tra trang lãi suất của NowPrice để xem lợi suất trái phiếu kho bạc và chênh lệch hoán đổi theo thời gian thực.

Trong tương lai, các nhà giao dịch nên theo dõi Báo cáo Ủy viên An sinh Xã hội tiếp theo, dự kiến vào năm 2026, để cập nhật các giả định nhân khẩu học. Bất kỳ điều chỉnh giảm nào đối với dự báo tỷ lệ sinh sẽ củng cố câu chuyện về triển vọng tài khóa xấu đi, có khả năng làm dốc đường cong lợi suất khi lãi suất dài hạn tăng so với lãi suất ngắn hạn. Ngoài ra, hãy theo dõi các diễn biến chính trị tại Washington liên quan đến cải cách An sinh Xã hội, vì các đề xuất lưỡng đảng có thể đưa ra các biến số tài khóa mới để thị trường trái phiếu hấp thụ.