Vàng ổn định gần 4.000 USD khi đồng USD mạnh và triển vọng lãi suất gây áp lực

Vàng ổn định gần 4.000 USD/ounce vào thứ Tư sau khi giảm xuống dưới ngưỡng này lần đầu tiên kể từ tháng 11, khi đồng USD phục hồi và kỳ vọng lãi suất cao hơn tiếp tục gây áp lực lên kim loại quý. Sức mạnh của đồng bạc xanh, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường diều hâu, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Đồng thời, thị trường đang định giá lãi suất cuối cùng của Fed cao hơn, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên, phản ánh kỳ vọng lãi suất cao hơn trong dài hạn, trong khi đường cong lợi suất tiếp tục đảo ngược – một tín hiệu thường báo trước suy thoái kinh tế. Nhà giao dịch có thể theo dõi giá vàng giao ngay và biến động chỉ số USD trên bảng điều khiển tỷ giá trực tiếp của NowPrice.

Kim loại màu vàng chịu áp lực khi chỉ số đồng USD tăng lên mức cao nhất nhiều tháng, phản ánh sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác. Fed đang tập trung vào nhiệm vụ kép của mình – kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm tối đa – nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, khiến các quan chức thận trọng trong việc nới lỏng. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã triển khai Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn (TPI) để ngăn chặn sự phân mảnh thị trường trái phiếu, nhưng lợi suất khu vực đồng euro vẫn chịu áp lực từ kỳ vọng lãi suất cao hơn. Sự chênh lệch lãi suất này hỗ trợ đồng USD, gây thêm áp lực lên vàng. Ngoài ra, việc Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán (thắt chặt định lượng) đang rút thanh khoản khỏi hệ thống, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản đầu cơ như vàng. Chênh lệch hoán đổi (swap spreads) cũng cho thấy căng thẳng trên thị trường tài chính, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn hơn là vàng trong ngắn hạn.

Trong thời gian tới, nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới, bao gồm đơn hàng hóa lâu bền và thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giá PCE lõi, dự kiến công bố vào cuối tuần này. Một kết quả mạnh hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng diều hâu về lãi suất và đẩy vàng xuống thấp hơn ngưỡng 4.000 USD. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu suy yếu kinh tế nào có thể làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn và hỗ trợ phục hồi. Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi bất kỳ tín hiệu nào từ Fed về lộ trình cắt giảm lãi suất, vì điều này có thể làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Nếu lợi suất thực giảm và đồng USD yếu đi, vàng có thể kiểm tra lại mức kháng cự tâm lý 4.000 USD.