Kế hoạch đầu tư 2.300 tỷ USD của Nhật Bản làm dấy lên lo ngại về trái phiếu chính phủ

Các chiến lược gia trái phiếu đang cảnh báo rằng kế hoạch đầu tư trị giá 2.300 tỷ USD của Thủ tướng Sanae Takaichi có thể gây thêm áp lực lên thị trường nợ chính phủ Nhật Bản, làm dấy lên sự không chắc chắn về tài trợ và triển vọng tạo ra tăng trưởng như đã hứa.

Kế hoạch do chính quyền của bà Takaichi công bố nhằm thúc đẩy khả năng cạnh tranh kinh tế dài hạn của Nhật Bản thông qua đầu tư công và tư nhân quy mô lớn. Tuy nhiên, quy mô khổng lồ của đề xuất đã làm dấy lên lo ngại trong giới phân tích thu nhập cố định, những người đặt câu hỏi về cách chính phủ tài trợ cho chương trình đầy tham vọng này mà không gây bất ổn cho thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Nhật Bản vốn đã có tỷ lệ nợ trên GDP cao nhất thế giới, và bất kỳ đợt phát hành bổ sung nào cũng có thể đẩy lợi suất lên cao, làm tăng chi phí vay của chính phủ và có khả năng lấn át đầu tư tư nhân.

Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, tác động có hai mặt. Một mặt, kế hoạch đầu tư có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và mang lại lợi ích cho các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng, công nghệ và năng lượng xanh. Mặt khác, lợi suất JGB tăng có thể gây ra sự dịch chuyển khỏi cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị, vì tỷ lệ chiết khấu cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai. Hơn nữa, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) buộc phải điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất để thích ứng với đợt phát hành mới, sự biến động có thể lan sang các thị trường trái phiếu toàn cầu, ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro trên toàn thế giới. Nhà giao dịch có thể theo dõi giá theo thời gian thực trên trang cổ phiếu của NowPrice để đánh giá phản ứng của thị trường.

Trong thời gian tới, những người tham gia thị trường sẽ tập trung vào các chi tiết của kế hoạch, bao gồm cơ chế tài trợ cụ thể và tiến độ thực hiện. Các dữ liệu quan trọng cần theo dõi bao gồm số liệu tăng trưởng GDP của Nhật Bản và cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ, nơi bất kỳ gợi ý nào về bình thường hóa chính sách đều có thể khuếch đại biến động của JGB. Sự thành công của kế hoạch cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc liệu nó có thể tạo ra đủ tăng trưởng để bù đắp gánh nặng nợ bổ sung hay không, một sự cân bằng tinh tế sẽ khiến thị trường trái phiếu và chứng khoán căng thẳng trong những tháng tới.