Pimco: Lũ hàng xuất khẩu Trung Quốc hỗ trợ trái phiếu thị trường mới nổi

Pacific Investment Management Co. (Pimco) cho rằng thặng dư xuất khẩu liên tục của Trung Quốc đang hỗ trợ trái phiếu thị trường mới nổi bằng cách giúp kiềm chế lạm phát trên khắp các nền kinh tế đang phát triển. Nhà quản lý tài sản này lưu ý rằng dòng hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc đóng vai trò như một lực lượng giảm phát, cho phép các ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi duy trì hoặc nới lỏng chính sách tiền tệ mà không gây áp lực lên giá cả.

Đối với các nhà giao dịch chứng khoán và thu nhập cố định, động thái này mang những hàm ý quan trọng. Lạm phát thấp hơn ở các thị trường mới nổi làm giảm nguy cơ tăng lãi suất mạnh, có thể hỗ trợ trái phiếu nội tệ và cải thiện sức hấp dẫn tương đối của nợ thị trường mới nổi so với các thị trường phát triển. Mô hình Fed so sánh lợi suất thu nhập với lợi suất trái phiếu có thể nghiêng về phía thị trường mới nổi nếu lợi suất thực của họ vẫn cao trong khi lạm phát được kiềm chế. Ngoài ra, lũ hàng xuất khẩu từ Trung Quốc có thể gây áp lực lên các nền kinh tế mới nổi xuất khẩu hàng hóa, tạo ra sự phân hóa trong cùng lớp tài sản. Các nhà giao dịch theo dõi trang chứng khoán của NowPrice có thể quan sát cách các ngành liên quan đến thị trường mới nổi, như vật liệu và tài chính, phản ứng với các dòng chảy vĩ mô này.

Trong thời gian tới, nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu lạm phát từ các nền kinh tế mới nổi chủ chốt như Brazil, Ấn Độ và Indonesia để xem xu hướng giảm phát có tiếp diễn hay không. Các phản ứng chính sách thương mại từ các nước phát triển, đặc biệt là thuế quan tiềm năng đối với hàng hóa Trung Quốc, có thể thay đổi dòng chảy xuất khẩu và phá vỡ động lực hiện tại. Các cuộc họp của ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong quan điểm về lộ trình lãi suất. Sự tương tác giữa cỗ máy xuất khẩu của Trung Quốc và lạm phát toàn cầu sẽ vẫn là chủ đề trung tâm cho các quyết định phân bổ tài sản đa dạng.