Barkin của Fed nói các cú sốc cung liên tiếp thử thách neo lạm phát

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Tom Barkin, cho biết khả năng chịu đựng của doanh nghiệp và người tiêu dùng đối với cú sốc cung mới nhất trong một loạt các cú sốc sẽ quyết định liệu ngân hàng trung ương Mỹ có thể tiếp tục “bỏ qua” lạm phát cao hơn mà không tăng lãi suất hay không. Phát biểu của Barkin tại một hội nghị nhấn mạnh thách thức ngày càng lớn đối với Fed khi các gián đoạn nguồn cung dai dẳng thử thách độ tin cậy của neo lạm phát. Ngân hàng trung ương đã duy trì lập trường kiên nhẫn, nhưng các cú sốc lặp đi lặp lại—từ gián đoạn thương mại đến thắt chặt thị trường lao động—có thể buộc phải đánh giá lại lộ trình chính sách.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất, bình luận của Barkin nhấn mạnh sự cân bằng tinh tế mà Fed phải thực hiện. Nếu các cú sốc cung trở nên cố hữu, ngân hàng trung ương có thể cần thắt chặt chính sách để ngăn kỳ vọng lạm phát mất neo, ngay cả khi các cú sốc chỉ là tạm thời. Điều này sẽ có tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất ngắn hạn và đường cong lợi suất. Báo giá lãi suất thời gian thực của NowPrice cho thấy thị trường đang định giá xác suất cao cho lãi suất ổn định, nhưng bất kỳ sự thay đổi nào trong thông điệp của Fed đều có thể kích hoạt định giá lại trên toàn bộ trái phiếu kho bạc và tài sản nhạy cảm với lãi suất.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới và thông tin từ Fed để tìm dấu hiệu chuyển hướng chính sách. Chỉ số giá tiêu dùng tiếp theo và Sách Beige của Fed sẽ cung cấp thêm manh mối về cách các hạn chế nguồn cung ảnh hưởng đến giá cả. Bình luận của Barkin cho thấy Fed đang theo dõi chặt chẽ tính dai dẳng của các cú sốc, và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy kỳ vọng lạm phát đang tăng cao hơn có thể đẩy nhanh thời gian hành động lãi suất.