BOJ có thể tạm dừng thu hẹp trái phiếu vào năm sau do biến động thị trường

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chịu áp lực ngày càng lớn để tạm dừng chương trình thu hẹp mua trái phiếu trong năm tài chính tới khi biến động thị trường trái phiếu gia tăng, theo các nguồn tin quen thuộc với tư duy của ngân hàng trung ương. Sự thay đổi tiềm năng này sẽ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chương trình thắt chặt định lượng của Thống đốc Kazuo Ueda, vốn bắt đầu vào năm 2024 như một phần trong nỗ lực tháo dỡ gói kích thích tiền tệ khổng lồ kéo dài một thập kỷ.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất và chính sách ngân hàng trung ương, việc tạm dừng thu hẹp mua trái phiếu của BOJ sẽ có tác động trực tiếp đến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và đồng yên. Việc BOJ giảm mua trái phiếu có thể sẽ hỗ trợ giá JGB, có khả năng hạ lợi suất và thu hẹp chênh lệch lợi suất với các nền kinh tế lớn khác. Điều này có thể làm đồng yên yếu hơn nữa, khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng về tốc độ bình thường hóa tiền tệ. Các nhà giao dịch có thể theo dõi những biến động này trên bảng điều khiển tỷ giá trực tiếp của NowPrice để theo dõi các thay đổi theo thời gian thực về lợi suất JGB và USD/JPY.

Trong tương lai, cuộc họp ngày 15-16 tháng 6 của BOJ sẽ rất quan trọng, nơi họ sẽ xem xét kế hoạch thu hẹp hiện tại và vạch ra một khuôn khổ mới cho năm tài chính 2027. Thị trường đang tập trung vào bất kỳ tín hiệu nào về sự chậm lại trong tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán. Quyết định này cũng sẽ được Thủ tướng Sanae Takaichi theo dõi chặt chẽ, người có kế hoạch chi tiêu đã phải đối mặt với sự giám sát của nhà đầu tư trong bối cảnh nợ công gia tăng. Việc tạm dừng có thể mang lại một số sự nhẹ nhõm, nhưng cũng có thể đặt ra câu hỏi về tính độc lập của BOJ và cam kết bình thường hóa.