Một công ty AI có thể đang bóp méo dữ liệu lạm phát
Khoản đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu của một công ty AI đang đẩy giá xây dựng và thiết bị lên cao, có thể làm lệch số liệu lạm phát chính thức và gây khó khăn cho Fed.
Theo phân tích của Bloomberg, chi tiêu mạnh mẽ của một công ty trí tuệ nhân tạo cho các trung tâm dữ liệu đang tác động quá lớn đến dữ liệu lạm phát. Việc xây dựng trị giá nhiều tỷ đô la của hãng này đang đẩy giá máy móc công nghiệp và xây dựng thương mại, những yếu tố này ảnh hưởng đến chỉ số giá sản xuất và gián tiếp đến chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân mà Fed ưa chuộng.
Đối với các nhà giao dịch lãi suất, hiệu ứng tập trung này rất quan trọng vì nó có thể che giấu xu hướng lạm phát cơ bản. Nếu chi tiêu vốn của một công ty chịu trách nhiệm cho một phần đáng kể trong mức tăng giá đo lường được, Fed có thể thấy một bức tranh méo mó về lạm phát do cầu kéo. Điều này có thể dẫn đến sai lầm chính sách — hoặc giữ lãi suất quá cao quá lâu nếu cú sốc bị hiểu sai là lan rộng, hoặc cắt giảm quá sớm nếu hiệu ứng mờ dần. Trên NowPrice, biểu đồ trực tiếp về tỷ lệ lạm phát hòa vốn và hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy thị trường đang định giá các dòng chảy ngược này như thế nào.
Trong tương lai, các nhà giao dịch nên theo dõi báo cáo thu nhập hàng quý và hướng dẫn chi tiêu vốn của công ty, cũng như các báo cáo PPI và PCE tiếp theo. Nếu làn sóng chi tiêu AI lan rộng sang các công ty khác, sự méo mó có thể trở thành yếu tố cấu trúc. Ngược lại, sự chậm lại trong đầu tư trung tâm dữ liệu sẽ loại bỏ một áp lực tăng giá chính đối với hàng hóa, có khả năng đẩy nhanh quá trình giảm lạm phát. Thước đo ưa thích của Fed là PCE lõi vẫn là điểm dữ liệu chính cần theo dõi.