Kevin Warsh tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Fed giữa lúc kinh tế bất ổn

Kevin Warsh chuẩn bị tuyên thệ nhậm chức chủ tịch thứ 17 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), tiếp quản vào thời điểm căng thẳng cho nền kinh tế và ngân hàng trung ương. Lễ tuyên thệ dự kiến diễn ra hôm nay, đánh dấu sự khởi đầu nhiệm kỳ lãnh đạo giữa những tranh luận về định hướng chính sách tiền tệ. Với nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, Fed dưới thời Warsh phải đối mặt với lạm phát cao hơn mục tiêu 2% trong khi thị trường lao động vẫn thắt chặt, tạo ra thách thức trong việc cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát giá.

Ông Warsh kế thừa một ngân hàng trung ương đang vật lộn với lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại, sự kết hợp này làm phức tạp các quyết định về lãi suất. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ những phát biểu đầu tiên của ông để tìm tín hiệu về tốc độ điều chỉnh lãi suất. Đường cong lợi suất đã đảo ngược trong nhiều tháng, phản ánh lo ngại suy thoái, nhưng gần đây đã steepen trở lại khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên. Phân tích phần bù kỳ hạn cho thấy nhà đầu tư yêu cầu bù rủi ro cao hơn cho trái phiếu dài hạn, trong khi chênh lệch swap (swap spreads) vẫn ở mức âm, báo hiệu căng thẳng thanh khoản. Để theo dõi lãi suất thực tế, NowPrice cung cấp báo giá hợp đồng tương lai quỹ Fed và lợi suất trái phiếu kho bạc theo thời gian thực, giúp đánh giá kỳ vọng thị trường.

Trong thời gian tới, cuộc họp chính sách đầu tiên của ông Warsh sẽ là sự kiện quan trọng, với thị trường đang định giá khả năng giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích cũng sẽ xem xét quan điểm của ông về bảng cân đối kế toán của Fed và hướng dẫn tương lai. Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT) đã rút thanh khoản khỏi hệ thống, làm tăng áp lực lên thị trường repo và có thể ảnh hưởng đến quyết định lãi suất. Sự chuyển giao này diễn ra khi các ngân hàng trung ương toàn cầu, như ECB với công cụ bảo vệ truyền dẫn (TPI), đối mặt với những thách thức tương tự, càng làm tăng tầm quan trọng của các động thái đầu tiên của ông Warsh.