PMI sản xuất Trung Quốc tháng 5 giảm xuống 51,8, áp lực lạm phát hạ nhiệt

Lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc tiếp tục mở rộng trong tháng 5, mặc dù với tốc độ chậm hơn một chút, khi PMI sản xuất Caixin/S&P Global giảm xuống 51,8 từ 52,2 trong tháng 4. Chỉ số này, cao hơn mức dự báo đồng thuận 51,4, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp trên ngưỡng 50, ngăn cách giữa mở rộng và suy thoái.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất và chính sách ngân hàng trung ương, dữ liệu mang một thông điệp kép. Một mặt, sự mở rộng bền vững của đơn đặt hàng mới — vẫn ở mức cao nhất trong những năm gần đây — cho thấy nhu cầu cơ bản mạnh mẽ, có thể khiến Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thận trọng về việc nới lỏng thêm. Mặt khác, lần đầu tiên lạm phát giá đầu vào hạ nhiệt trong sáu tháng, một phần nhờ giảm áp lực chi phí từ xung đột Trung Đông, mang lại một số sự nhẹ nhõm. Chi phí đầu vào thấp hơn có thể làm giảm sự cấp bách để PBOC thắt chặt chính sách, nhưng ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào việc quản lý tốc độ tăng trưởng tín dụng và hỗ trợ lĩnh vực bất động sản. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường trái phiếu đang phản ứng thế nào với dữ liệu mới nhất.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi chỉ số PMI sản xuất chính thức được công bố vào cuối tuần này để xác nhận xu hướng. Quyết định chính sách tiếp theo của PBOC, dự kiến vào giữa tháng 6, sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong lãi suất cho vay trung hạn. Việc lạm phát hạ nhiệt bền vững có thể mở ra cánh cửa cho các biện pháp nới lỏng chính sách khiêm tốn, nhưng ưu tiên của ngân hàng trung ương vẫn là ổn định tài chính và giảm đòn bẩy dần dần.