Nhu cầu đấu thầu trái phiếu 5 năm Nhật Bản thấp hơn trung bình 12 tháng

Đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 5 năm hôm thứ Ba ghi nhận nhu cầu yếu hơn trung bình 12 tháng, báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng của nhà đầu tư khi đồng yên mất giá làm dấy lên kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất nhanh hơn. Tỷ lệ bid-to-cover, thước đo chính về nhu cầu đấu thầu, đã giảm xuống dưới mức trung bình động 12 tháng, cho thấy người mua yêu cầu lợi suất cao hơn để hấp thụ lượng cung. Nhu cầu yếu hơn diễn ra trong bối cảnh đồng yên tiếp tục giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với đô la Mỹ, gây áp lực buộc BOJ phải xem xét bình thường hóa chính sách mạnh mẽ hơn. Nhà giao dịch có thể theo dõi tác động lên lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và đồng yên thông qua bảng điều khiển tỷ giá trực tiếp của NowPrice.

Sự suy yếu của nhu cầu đấu thầu phản ánh lo ngại rằng BOJ có thể sớm tăng lãi suất để kiểm soát áp lực lạm phát và hỗ trợ đồng yên, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 34 năm so với đô la Mỹ. Điều này diễn ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường diều hâu, với nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và làm suy yếu đồng yên. Nếu BOJ tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ sẽ thu hẹp, có thể làm giảm sức hấp dẫn của carry trade – nơi nhà đầu tư vay yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn. Đường cong lợi suất Nhật Bản đã trở nên dốc hơn trong những tuần gần đây, phản ánh kỳ vọng về chính sách thắt chặt, và nếu nhu cầu đấu thầu tiếp tục yếu, lợi suất dài hạn có thể tăng thêm, ảnh hưởng đến chi phí vay của chính phủ và doanh nghiệp.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp chính sách sắp tới của BOJ và bình luận từ Thống đốc Ueda để tìm manh mối về tốc độ tăng lãi suất. Đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm vào cuối tháng này cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm thêm dấu hiệu suy giảm nhu cầu. Nhu cầu đấu thầu suy giảm kéo dài có thể đẩy lợi suất dài hạn lên cao, làm đường cong lợi suất dốc hơn và ảnh hưởng đến động lực giao dịch carry trade. Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến dữ liệu lạm phát và tăng trưởng của Nhật Bản, cũng như các tín hiệu từ ECB về cơ chế bảo vệ truyền dẫn (TPI) để đánh giá rủi ro lan tỏa từ thị trường trái phiếu toàn cầu.