Goldman dự báo lợi nhuận thúc đẩy cổ phiếu tài sản nặng tăng thêm
Các chiến lược gia của Goldman Sachs kỳ vọng các công ty thâm dụng vốn sẽ báo cáo lợi nhuận vững chắc trong mùa này, vượt trội so với các đối thủ dựa vào tài sản con người hoặc kỹ thuật số.
Các chiến lược gia của Goldman Sachs dự báo rằng các công ty thâm dụng vốn sẽ công bố lợi nhuận mạnh mẽ trong mùa báo cáo này, tiếp tục vượt trội so với các đối thủ phụ thuộc nhiều hơn vào tài sản con người hoặc kỹ thuật số. Quan điểm này dựa trên chu kỳ kinh tế hiện tại và động lực ngành ủng hộ các công ty có tài sản vật chất đáng kể. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4,5%, mô hình Fed cho thấy cổ phiếu nặng về tài sản với lợi suất thu nhập (earnings yield) cao hơn có thể hấp dẫn hơn so với trái phiếu, đặc biệt khi lạm phát hạ nhiệt. Chỉ số S&P 500 hiện giao dịch ở P/E forward khoảng 20 lần, nhưng các cổ phiếu giá trị trong nhóm năng lượng và công nghiệp thường có định giá thấp hơn, tạo dư địa tăng trưởng.
Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, điều này cho thấy khả năng xoay vòng sang các ngành nặng về tài sản như công nghiệp, năng lượng và nguyên vật liệu. Các công ty này thường hưởng lợi từ sức mạnh định giá và đòn bẩy hoạt động trong môi trường nhu cầu ổn định và chi phí đầu vào có thể kiểm soát. Các chỉ báo độ rộng thị trường (breadth indicators) như số cổ phiếu tăng/giảm trên NYSE đang cho thấy dòng tiền dịch chuyển khỏi cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn sang các nhóm thâm dụng vốn. Bên cạnh đó, lợi suất mua lại cổ phiếu (buyback yield) ở các công ty năng lượng và công nghiệp vẫn ở mức cao, hỗ trợ giá cổ phiếu. Trên NowPrice, giá cổ phiếu trực tiếp và biểu đồ cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với các xu hướng ngành này, với các cổ phiếu nặng về tài sản đang thu hút sự chú ý.
Trong tương lai, nhà đầu tư nên theo dõi các báo cáo lợi nhuận sắp tới từ các công ty công nghiệp và năng lượng lớn, cũng như dữ liệu kinh tế vĩ mô về sản xuất công nghiệp và tỷ lệ sử dụng công suất. Biến động ngụ ý từ quyền chọn (options-implied volatility) trên các chỉ số ngành có thể tăng khi mùa báo cáo đến gần. Hiệu suất tương đối giữa cổ phiếu nặng tài sản và nhẹ tài sản sẽ là chủ đề chính trong mùa báo cáo lợi nhuận này, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ lập trường diều hâu về lãi suất.