PBOC dự kiến thêm repo ngược qua đêm trong bước chuyển chính sách mới

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang giới thiệu kỳ hạn qua đêm vào các hoạt động thị trường mở, một bước quan trọng trong việc định hình lại cách điều chỉnh chi phí vay ngắn hạn. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự định thêm repo đảo chiều qua đêm vào bộ công cụ của mình, theo báo cáo từ Bloomberg. Động thái này là một phần của sự thay đổi chính sách rộng lớn hơn nhằm cải thiện truyền dẫn chính sách tiền tệ và cho PBOC kiểm soát chính xác hơn đối với lãi suất thị trường tiền tệ.

Repo đảo chiều qua đêm sẽ cho phép PBOC tinh chỉnh thanh khoản trong hệ thống ngân hàng hàng ngày, bổ sung cho các repo kỳ hạn bảy ngày và 14 ngày hiện có. Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, sự phát triển này báo hiệu rằng Trung Quốc đang chuyển động theo hướng hành lang lãi suất dựa trên thị trường hơn, tương tự như hệ thống của Fed. Một môi trường lãi suất ngắn hạn dễ dự đoán hơn có thể giảm biến động trong cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc, vì nó làm giảm sự không chắc chắn về chi phí tài trợ cho các tổ chức tài chính. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi cũng có thể dẫn đến sự gián đoạn tạm thời khi những người tham gia thị trường điều chỉnh theo khuôn khổ mới. Để biết giá hiện tại của chứng khoán Trung Quốc, nhà giao dịch có thể kiểm tra trang cổ phiếu của NowPrice.

Trong tương lai, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi hoạt động repo qua đêm đầu tiên của PBOC và bất kỳ hướng dẫn nào kèm theo về hành lang lãi suất. Ngân hàng trung ương cũng có thể điều chỉnh lãi suất cho vay thường xuyên (SLF) để phù hợp với công cụ qua đêm mới. Nhà giao dịch nên theo dõi chênh lệch giữa lãi suất repo qua đêm và lãi suất repo bảy ngày, vì chênh lệch thu hẹp sẽ cho thấy sự tích hợp thành công của kỳ hạn mới. Ngoài ra, bất kỳ bình luận nào từ Thống đốc PBOC Pan Gongsheng về sự thay đổi chính sách có thể cung cấp thêm sự rõ ràng về thời gian và phạm vi của các thay đổi.