Fannie, Freddie nâng rủi ro lãi suất lên mức từng làm rung chuyển Phố Wall
Mức độ rủi ro lãi suất của Fannie Mae và Freddie Mac đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ trước khủng hoảng tài chính 2008, làm dấy lên lo ngại về biến động thị trường thế chấp.
Fannie Mae và Freddie Mac đang gia tăng rủi ro lãi suất trong danh mục đầu tư đang tăng nhanh, đưa một chỉ số đo lường rủi ro chủ chốt lên mức từng làm rung chuyển Phố Wall hai thập kỷ trước.
Hai doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ này đã mở rộng danh mục thế chấp nắm giữ, làm tăng độ nhạy cảm với biến động lãi suất. Chênh lệch kỳ hạn — sự không khớp giữa kỳ hạn của tài sản và nợ phải trả — đã mở rộng lên mức chưa từng thấy kể từ giữa những năm 2000, trước cuộc khủng hoảng nhà đất. Điều này xảy ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, giữ lợi suất trái phiếu dài hạn ở mức cao.
Đối với nhà giao dịch cổ phiếu và thu nhập cố định, hồ sơ rủi ro gia tăng của Fannie và Freddie có thể khuếch đại biến động trong thị trường chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) và các lĩnh vực liên quan. Trong lịch sử, sự chênh lệch kỳ hạn lớn tại các cơ quan này đã dẫn đến các hoạt động phòng ngừa rủi ro đột ngột, gây ảnh hưởng đến thị trường Trái phiếu Kho bạc và MBS. Nhà đầu tư nên theo dõi báo cáo hàng quý của các cơ quan này để cập nhật về cơ cấu danh mục. Để biết giá hiện tại của trái phiếu cơ quan và MBS, hãy kiểm tra trang thu nhập cố định của NowPrice.
Trong tương lai, câu hỏi chính là liệu các cơ quan này sẽ tự giảm rủi ro hay bị buộc phải làm vậy bởi cơ quan quản lý. Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) đã báo hiệu sẽ tăng cường giám sát quản lý rủi ro của các GSE. Bất kỳ hành động quản lý nào cũng có thể gây ra sự điều chỉnh trong thị trường MBS trị giá 7 nghìn tỷ USD. Ngoài ra, lộ trình lãi suất vẫn không chắc chắn, với cuộc họp Fed tiếp theo và dữ liệu lạm phát có khả năng ảnh hưởng thêm đến chênh lệch kỳ hạn.