Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng ECB giảm nhưng vẫn cao

Kỳ vọng lạm phát ba năm của người tiêu dùng khu vực đồng euro đã giảm nhẹ trong tháng 4, theo một cuộc khảo sát của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), mang lại chút nhẹ nhõm cho các nhà hoạch định chính sách, những người được dự báo rộng rãi sẽ tăng lãi suất vào tuần tới.

Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng của ECB cho thấy tỷ lệ lạm phát trung bình dự kiến trong ba năm tới giảm xuống 2,5% từ 2,6% trong tháng 3, trong khi kỳ vọng một năm giữ nguyên ở mức 3,0%. Dữ liệu được công bố khi ngân hàng trung ương chuẩn bị cho cuộc họp tháng 6, nơi việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm gần như đã được thị trường tiền tệ định giá đầy đủ. Việc kỳ vọng dài hạn giảm nhẹ có thể cho ECB thêm dư địa, nhưng lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, và khảo sát cũng chỉ ra rằng người tiêu dùng dự kiến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất, khảo sát củng cố quan điểm rằng ECB sẽ tiến hành tăng lãi suất vào tuần tới nhưng có thể báo hiệu một lộ trình thận trọng hơn sau đó. Kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao, đặc biệt là chỉ số một năm, cho thấy chu kỳ thắt chặt của ECB chưa kết thúc. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang định giá lộ trình lãi suất kỳ vọng như thế nào, với đường cong kỳ hạn lãi suất ngắn hạn euro (ESTR) phản ánh lãi suất đỉnh khoảng 3,75% vào cuối năm. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ tín hiệu ôn hòa hay diều hâu nào trong tuyên bố của ECB và cuộc họp báo của Chủ tịch Lagarde vào tuần tới.

Trong tương lai, các điểm dữ liệu quan trọng đối với ECB sẽ là số liệu lạm phát tháng 5 được công bố vào cuối tuần này và dự báo kinh tế vĩ mô hàng quý của nhân viên đi kèm với quyết định lãi suất. Nếu dữ liệu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt hơn nữa, ECB có thể giảm bớt giọng điệu diều hâu. Tuy nhiên, với tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh và lạm phát dịch vụ dai dẳng, rủi ro vẫn là ngân hàng trung ương sẽ cần tiếp tục tăng lãi suất sau mùa hè. Cuộc họp tiếp theo của ECB vào ngày 15 tháng 6 sẽ là tâm điểm của thị trường.