Dự báo CPI tháng 5 của Úc: giá xăng giảm che giấu lạm phát cơ bản dai dẳng

Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Úc, dự kiến công bố trong tuần này, được dự báo sẽ đưa ra bức tranh trái chiều: lạm phát tổng thể có thể giảm theo tháng do giá xăng thấp hơn, trong khi lạm phát cơ bản (trimmed mean) — thước đo ưa thích của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) — được dự báo sẽ tăng nhẹ.

Sự phân kỳ giữa lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản tạo ra thách thức về truyền thông cho RBA. Ba ngân hàng lớn của Úc dự kiến trimmed mean hàng năm sẽ dao động trong khoảng 3,5% đến 3,6%, cao hơn tháng trước. Một kết quả trên phạm vi đó sẽ củng cố lập luận cho việc RBA giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới hoặc thậm chí nghiêng về tăng lãi suất, vì nó cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn dai dẳng bất chấp sự sụt giảm tạm thời do xăng dầu. Đối với nhà giao dịch, trimmed mean là con số chính cần theo dõi, vì nó lọc ra các yếu tố biến động và đưa ra bức tranh rõ ràng hơn về lạm phát do nhu cầu nội địa. Bất kỳ bất ngờ nào theo hướng tăng đều có thể đẩy đồng đô la Úc lên cao và kéo hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn xuống thấp, khi thị trường định giá khả năng tăng lãi suất cao hơn. Báo giá lãi suất thời gian thực của NowPrice cho thấy định giá hiện tại của kỳ vọng lãi suất RBA, cho phép nhà giao dịch phản ứng ngay lập tức với dữ liệu.

Trong tương lai, số liệu CPI tháng 5 sẽ định hình tông màu cho cuộc họp chính sách tháng 8 của RBA. Nếu trimmed mean bất ngờ tăng, nó sẽ củng cố lập luận cho việc giữ nguyên lãi suất theo hướng diều hâu hoặc tăng lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lao động thắt chặt và lạm phát dịch vụ dai dẳng. Ngược lại, lạm phát cơ bản yếu hơn có thể làm giảm bớt áp lực diều hâu gần đây, mặc dù RBA có thể vẫn thận trọng do lạm phát trong nước dai dẳng. Thị trường cũng sẽ theo dõi bất kỳ điều chỉnh nào đối với dự báo lạm phát của RBA trong Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ tháng 8.